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观察 | 需求推升油价 下半年或更上层楼

来源:中国证券报 时间:2023-07-27 10:23

  近期,供需面改善因素持续推高油价,国际原油价格一度创下三个月来新高,上海原油期货也强势突破600元/桶关口,再度将原油拉进高光时刻。展望后市,多家国际投行表示,看好下半年油价表现,并认为年底前国际油价有望稳定运行在80美元/桶上方。

供需面迎来改善

  近期,国际原油市场表现可圈可点。文华财经数据显示,7月25日,布伦特原油期货主力合约最高至83.47美元/桶,为4月17日以来最高水平;美国西得克萨斯中质原油(WTI)最高至79.90美元/桶,创下今年4月18日以来新高,截至26日发稿时,本月以来两品种价格累计上涨9.59%、11.58%。

  拉长时间周期看,本轮油价上涨走势已经持续四周。一个月前,WTI原油价格还在67美元/桶左右。

  “当前,国际油价已经进入200日移动均线上方的技术超买区域。”业内人士表示,自去年8月以来,该区域一直是国际原油期货的关键阻力位置。

  “当前地缘冲突因素及美元波动对原油市场的影响都趋于弱化,甚至有一定程度的反向推动作用,但原油价格却逆势走强,说明供需面支撑强劲,市场预期未来原油需求量将增加。”业内人士表示。

  国际油价大涨之际,上海原油期货也强势突破600元/桶关口,7月26日盘中主力连续合约最高上摸606.2元/桶,而上一次突破此关口还是在4月份“欧佩克+”意外宣布主动减产的背景下。

  国家能源研发中心的一份最新报告称:“一些迹象显示原油市场供应吃紧。地缘局势升温引发了市场对大宗商品供应的担忧。俄罗斯反复强调限制石油出口也不断增加了市场的担忧情绪,这让油价继续大涨甚至刷新了此轮反弹高点,并开始靠近上半年高位区间强阻力区域。”

下半年有望偏强运行

  随着油价攀升至近期高位,多家国际投行仍看好下半年油价表现,并认为年底前国际油价有望稳定运行在80美元/桶上方。

  高盛集团预计,随着需求达到阶段新高,第三季度的原油供给缺口将接近200万桶/日,进而将布伦特原油价格预期从80美元/桶提升至年底的86美元/桶。

  “油价的上涨反映了沙特和俄罗斯减产对市场造成的影响,夏季汽油和航空燃油的需求有所增长,市场供应仍在收紧,三季度均价或为83美元/桶。”花旗集团在报告中指出。

  展望下半年,申万宏源期货分析师董超认为,油价走势主要取决于三方面问题:一是欧美利率政策,美国具体加息的节点以及降息何时来临对大宗商品市场影响很大,欧洲的加息节奏也会在很大程度上影响原油需求;二是俄罗斯的产量问题;三是美国石油产量,目前市场普遍预期下半年美国原油产量将下滑,而下滑速度将对油价至关重要。

  “相比上半年,油价面临更大的不确定性,需求复苏情况将决定油价上限,而考虑到欧佩克的托底作用,预计油价下限将很难突破上半年底部,下半年油价核心区间将逐步抬升。如果欧美需求复苏,价格有望突破前期高点。”董超表示。(马爽

责任编辑:于彤彤