中能财经 | 5年20万亿！能源投资，风口在哪？
来源：中国能源新闻网 时间：2026-06-30 11:19
中国能源新闻网记者 衣韵潼
6月25日，《新型能源体系建设“十五五”规划》（以下简称“《规划》”）重磅落地。在26日国新办举行的“开局起步‘十五五’”能源专场新闻发布会上，国家能源局介绍，“十五五”期间，能源重点项目和新业态投资将超过20万亿元。
未来五年，这20万亿元将投向哪里？资本市场如何把握主线？围绕“十五五”能源投资布局，市场机构展开全面分析。
系统消纳能力提升成为“十五五”重点
从顶层设计看，《规划》目标坚定而明确：到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。
为实现这一总体目标，一系列量化指标落地——能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%。
“与‘十四五’相比，‘十五五’量化目标总体提质。”券商机构普遍认为。
财通证券指出，“十四五”能源规划的核心指标之一是“非化石能源消费占比20%左右”，与该指标相比，“十五五”非化石能源地位大幅跃升，同时，供给规模要求更高，到2030年新能源发电量占比达30%，标志着非化石能源向主体能源转变。
中信证券表示，《规划》围绕总量维度、供给结构等做出量化设计，在夯实国内产能、守住能源供应安全底线的基础上，明确低碳转型时间表，拉动清洁能源产业增长，整套指标刚性约束与弹性预期相结合，转型节奏可控可考核。
聚焦系统形态更新与创新能力释放，《规划》进一步要求，到2030年，新型电力系统初步建成，适应新型能源体系的市场和价格机制加快健全，全国统一电力市场体系基本建成,为能源产业发展划定实施路径。
“新型电力系统将成为未来五年建设的核心主线。”业内指出，风光新能源持续扩容之下，传统电网的消纳、灵活调节空间已逼近承载上限，打造适配高比例清洁能源的新型电力系统，已是能源转型迫在眉睫的刚性需求。
中信证券认为，《规划》首次把高比例新能源电力系统建设纳入中长期能源顶层设计，紧扣守住能源安全底线、加快能源低碳转型、培育绿色新兴产业三大核心目标，系统设定了中长期发展指标、八大重点任务与落地保障机制，标志着我国能源建设迈入全产业链系统统筹阶段。
“《规划》是我国能源发展从规模扩张转向系统优化、从保供优先转向安全与低碳统筹的纲领性产业文件。”中信证券称。
长江证券同样认为，《规划》将电力政策重心从装机扩张转向系统消纳能力提升，强调通过智能电网、抽水蓄能和新型储能构建物理支撑体系，缓解当前绿电消纳压力，同时推动火电向调节性电源转型。多维施策，将有力推动新能源发展由高速增长迈向高质量增长阶段。
电网、新型储能、绿氢成为确定性方向
以工程项目带动《规划》目标落地，记者从26日发布会上获悉，“十五五”能源重点项目和新业态投资保持稳步增长态势，总规模或超过20万亿元。
这20万亿元投下去，将有效带动科技研发、装备制造、施工建设等产业链上下游全面发展。在投向上，既有油气、煤炭等能源保供“基本盘”，又有新能源、电网的绿色低碳转型以及新质生产力发展。
“在新能源装机不断增长的背景下，电网与储能是加快实现能源绿色低碳转型与新能源高质量发展的关键环节。”中金公司表示。
据国家能源局披露，截至5月底，全国累计发电装机容量突破40亿千瓦，同比增长11.0%。其中，太阳能发电装机容量12.6亿千瓦，同比增长16.3%；风电装机总计6.6亿千瓦，同比增长17.0%。
中金公司认为，新能源装机持续放量加剧电力系统运行压力，消纳难题日益突出；电网基础设施升级、各类储能项目落地，将是支撑新型能源体系成型、平抑新能源波动的关键抓手。
中信建投证券同样研判，“新型储能有望成为能源转型中的最高成长赛道。”
《规划》明确，到2030年，新型储能规模将达到3亿千瓦，对应五年复合增速接近20%。“折射到投资领域，这意味着储能投资占电力总投资的比重还将持续提升，从当前不足5%升至10%以上，产业链各环节均有望受益。”中信建投证券表示。
财通证券指出，作为新质生产力的代表，除新型储能外，绿色氢氨醇、多用户绿电直连此次也被国家能源局重点提及。建议后续投资者重点关注具备规模化绿色氢氨醇合成工艺、新能源发电及绿电资产储备丰富的相关企业。
“总体而言，电力体系建设、非电清洁能源、传统能源升级与油气管网基建等领域后市都存在投资机遇。其中，非电领域一方面是能源替代的重要增量，另一方面正逐步打开新能源消纳空间，成长空间广阔，值得高度关注。”中信证券表示。
根据《规划》，“十五五”可再生能源制氢规模将达到200万吨，绿电直连制氢、离网制氢等模式均获政策支持。多家券商指出，产业链规模化推进叠加成本优势显现，氢能已正式告别“十四五”试点阶段，迎来产业化窗口。下一步，拥有绿氢规模化制备能力的企业，将释放长期布局价值。
责任编辑：江蓬新
