中能专访丨摩根士丹利中国首席股票策略师王滢：中国资产获重估能源转型藏机遇--中国能源新闻网

来源：中国能源新闻网时间：2026-06-05 16:20

中国能源新闻网记者衣韵潼

　　当前，全球经济复苏进程分化，地缘政治局势复杂多变，中国凭借稳定的经济基本面、持续的科技突破与明确的转型方向，成为全球资本布局的重要目的地。

　　近日，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢围绕中国资产的核心吸引力、全球资金流向变化以及科技革命与能源转型交织下的市场逻辑进行深度解读，为全球投资者理解中国资产提供了专业视角。

　　王滢表示，中国所具备的高效基础设施、先进AI技术、稳定社会环境等先决条件，共同促成了“酷中国”的出现与升级，这也是中国资产核心吸引力的重要体现。

　　她指出，多年来，中国在人工智能、高端制造及全产业链领域持续深耕，不仅拥有规模庞大的工程师人才储备，更在技术研发与产业应用上形成了独特优势。同时，移动互联网技术的广泛渗透，以及成熟互联网生态系统积累的海量数据资源，为科技产业发展提供了坚实支撑。

　　“这些优势共同推动形成从算力、算法、应用场景到数据资源的完整闭环，助力尖端技术在工业、商业、医疗、文化、教育及民生消费等诸多领域快速落地、广泛普及。”王滢称。

　　2026年，AI基础设施加速成长，智算中心建设提速，一系列绿色技术广泛应用，进一步强化了中国在人工智能领域的竞争力。“伴随科技发展取得长足进步，中国股市的叙事逻辑也已出现明显改变，全球资金对中国资产的估值随之重构。”王滢表示。

　　据了解，目前，全球机构投资人最关注的中国股票资产指数——明晟（MSCI）中国指数的12个月前瞻性市盈率，已从2024年最低时的8倍多修复至2025年的最高13倍，估值修复趋势清晰可见，这背后，折射出全球资本对中国科技实力与产业潜力的重新认知。

　　尤其在中东局势动荡背景下，中国资产展现出显著韧性，MSCI中国指数表现优于全球多数主要市场，进一步提升了其在全球资产配置中的吸引力。

　　从资金流向看，这一变化也已获得实际印证。

　　王滢透露，2026年一二月起，全球主动型共同基金对中国资产开始出现净资金流入。“被动型资金实际上在2024年‘924’行情之后就已呈现持续流入，主动型基金由于投资决策周期较长、配置调整相对谨慎，其净流入直到今年年初才真正出现。”

　　在王滢看来，这一轮资金回流不仅是短期情绪修复，更反映出全球资本对中国资产长期价值的重新审视。“当下全球投资人对中国股票市场的风险敞口仍处于低配水平，未来增配潜力较大。”

　　在此背景下，王滢表示持续看好HALO资产，尤其是看好全球产业链中具备独特优势，具备能源安全、基础设施安全、关键原材料及上游产品安全的产业与个股，包括原材料、工业品、半导体、能源等板块，以及发电、蓄电、传输等有关能源效率与安全的机械设备制造等。

责任编辑：于彤彤