“从年报洞悉能源产业现代化密码”系列④丨26家光伏企业营收破百亿 技术迭代驱动光伏行业迎拐点

来源：中国能源新闻网 时间：2025-05-23 19:06

中国能源新闻网记者 邱燕超

　　2024年的光伏行业，在冰火交织中逐步实现产能出清与技术跃迁。政策严控低效产能、鼓励技术迭代，倒逼行业从“低价内卷”转向“技术竞合”，为动能焕新注入了强心剂。

　　4月30日，Wind光伏概念板块95家A股上市公司年报披露收官。数据显示，33家实现营收增长，大部分企业经历了不同程度的营收下滑和净利润下降。净利润榜单前十名中，仅两家组件企业入围，组件环节结构性困境与行业整合加速的信号持续释放。冰火分化的背后，是技术迭代、海外布局与政策调控的深度博弈。

　　逆变器与设备厂商“看涨”，组件企业负重前行

　　2024年，全球光伏装机需求依旧稳健增长。记者梳理各公司年报发现，特变电工、晶科能源、通威股份的营收规模均超过了900亿元，隆基绿能、天合光能超过了800亿元，总营收破百亿的光伏企业共有26家。拥有技术、产能以及全球化布局优势的光伏龙头，依旧展现出了强大的市场竞争力。

　　然而，在营收破百亿的背后，2024年光伏产业链的利润分配却呈现剧烈分化。

　　“行业盈利结构已发生根本性变化，技术壁垒高的环节成为‘避风港’。”某行业专家在接受中能传媒记者采访时指出。

　　纵观2024光伏企业年报，光伏逆变器、设备及辅材厂商成为最大赢家。阳光电源归母净利润达到110.36亿元，同比增长16.9%；设备厂商拉普拉斯上市首年净利润达7.29亿元，捷佳伟创、晶盛机电净利润均超20亿元。

　　与之形成鲜明对比的是组件环节的集体沉沦。供需失衡下“价格雪崩”造成行业普遍亏损。全球出货前四的组件企业中，仅晶科能源以0.99亿元净利润勉强盈利，隆基绿能、天合光能、晶澳科技不同程度亏损。

　　国内市场利润负增长，海外市场成为少数盈利企业的“避风港”。晶科能源通过欧洲、中东等高价市场平衡风险，海外销售额贡献达到68.6%，海外组件出货占比接近57.8%；阿特斯凭借近80%的海外营收占比维持盈利，境外市场毛利率19.55%，较上年增加2.14个百分点。但美国加征关税、欧盟碳关税等政策风险，让这条“出海求生”之路布满荆棘。

　　技术迭代加速，N型替代与跨界突围

　　“行业已进入‘不创新即淘汰’的阶段。”阳光电源董事长曹仁贤在业绩会上的发言一语中的。技术路线抉择在2024年成为光伏企业命运的转折点。

　　据Infolink Consulting数据，TOPCon产能在各种电池技术中占据80%以上的比例，未来3年内都将是市占率超过75%的市场主流技术。Infolink的光伏技术趋势报告显示，未来5年内，BC与钙钛矿技术也将加速产业化。

　　N型技术成为分水岭。晶科能源凭借N型TOPCon技术实现“加速跑”。记者梳理年报发现，晶科能源全年实现全球组件出货92.87吉瓦，其中N型组件出货81.29吉瓦，占比达88%；黄金片区电池量产效率突破26.7%，实验室钙钛矿叠层电池效率更达到34.22%。其计划在2025年底形成40-50吉瓦高功率TOPCon产能，目前已斩获规模化订单。与之形成对比的是，固守PERC技术的东方日升计提的资产减值及存货跌价损失合计26.54亿元，组件出货量跌出全球前十。

　　技术竞速催生多元突围路径。隆基绿能押注BC技术构建新生态，HPBC2.0量产线已全线贯通，电池良率达到97%，组件量产效率达24.8%，2024年BC产品出货量超17吉瓦。此外，隆基绿能通过技术授权和股权合作等方式，加快BC产能建设，拥有BC电池组件专利数量400余项。随着协鑫、天合光能等企业跟进布局，BC技术阵营初具规模。

　　跨界融合开辟新增长极。阿特斯大储业务出货6.5吉瓦时，同比增长超500%，贡献超20%营收；天合光能积极布局钙钛矿叠层电池研发，成功制备全球首块210标准工业尺寸800瓦+叠层组件，开启钙钛矿/晶体硅叠层电池组件产业化新时代；阳光电源储能系统营收249.59亿元，同比增长 40.21%，领先优势进一步扩大。这些探索揭示行业新趋势：单纯组件制造的价值空间已被压缩，系统集成与多技术耦合成为破局关键。

　　政策重塑产能清出，2025年或是行业转折年

　　至暗时刻往往孕育破晓生机。当政策重塑和行业自律并行，深陷寒冬的光伏行业正迎来新的拐点。

　　2024年底，工信部发布《光伏制造行业规范条件》，将新建和改扩建多晶硅制造项目最低资本金比例提升至30%，严控能耗指标，直接遏制低端产能扩张。此外，国内十大光伏玻璃厂商达成一致协议，集体封炉减产，行业自律减产成效初显。中国光伏行业协会发起“防内卷”会议，推动企业理性扩产，部分企业关停低效产能，存货规模持续缩减。

　　市场对2025年拐点预期升温。TrendForce集邦咨询预测，中国政策刺激光伏产业整体需求，组件供给出现紧张气氛。2025年3月和4月的需求出现小高峰，可能顺势带动第二季产业链价格上升，2025年二季度组件价格或止跌反弹。

　　“行业需通过‘技术+市场’双轮驱动，打破‘量增价减’困局，而龙头企业凭借先进产能与全球化布局，有望率先穿越周期。”中国光伏行业协会名誉理事长王勃华点明了行业破局的核心逻辑。

　　技术迭代与产能升级的共振效应正在显现。晶科能源计划在2025年完成40%以上产能的升级改造，进一步筑高N型技术壁垒；隆基绿能积极加速BC产能的替换，2025年BC二代产品会大规模投放市场，计划到2025年年底，BC一代和BC二代合计产能大致为70吉瓦左右；阳光电源研发投入占营业收入的比例提高到4.06%，近三年研发投入金额及占营业收入的比例均保持在较高水平。

　　朱雀基金在其2025年度策略会上提到，光伏行业经过连续两年的调整，可能将迎来曙光。当落后产能计提减值近尾声，行业或进入修复周期。随着N型组件在招标市场中逐渐占据了主导地位、BC技术成熟度不断实现新突破，供给侧结构性改革初见成效。

　　2025年的曙光已现，但复苏之路仍存变数。随着政策效应释放、技术红利兑现与新兴市场爆发，光伏行业或迎来估值与业绩的双重修复。然而，唯有持续创新、加速融入现代化与全球化战略，方能构筑真正的“护城河”。这个经历寒冬洗礼的行业，正以技术创新为火种，点燃新一轮增长引擎。

责任编辑：王萍