来源:中国能源新闻网 时间:2024-11-05 17:21
光伏设备企业三季度业绩修复
——业内预计,盈利拐点或于2025年二季度到来
中国能源新闻网见习记者 衣韵潼
在产业链各环节盈利承压下,前三季度我国光伏行业竞争加剧,呈现“量增利减”状态。相关统计显示,申万行业类别中光伏设备1~9月合计营收6970亿元,同比下降22%;合计利润亏损20亿元,同比下降102%。
不过单看第三季度,在全行业60余家上市公司中,约37家盈利改善,占比过半;销售毛利率环比上升0.9个百分点,达到12.7%。业内表示,后市大部分企业将“波动上行”,迎来业绩拐点。
计提减值侵蚀利润表现
纵观龙头企业,隆基绿能、通威股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能合计第三季度营收、盈利总额分别为1062.29亿元、-30.73亿元,与去年同期相比业绩下行。
单个公司中,只有晶科能源、晶澳科技实现盈利,其他皆为亏损。天合光能归母净利润降幅最大,为-189.31%,第三季度亏损13.73亿元;通威股份、隆基绿能盈利降幅均超过100%,分别同比下降127.84%、150.14%。
“随着产品价格探底,今年光伏主产业链相关企业持续面临生产经营和计提减值的压力。”光大证券环保电新行业首席分析师殷中枢指出,计提资产减值是为了公允反映当前存货的真实价值。三季报中,计提减值还在不断侵蚀龙头企业的利润表现。
以隆基绿能为例,该公司前三季度合计计提资产减值损失65.58亿元,第三季度计提资产减值损失7.74亿元,受资产减值损失增加,以及产品价格下降、联营企业投资收益减少影响,报告期内盈利大幅下滑。
有行业分析师提醒,由于存货减值可转回,也存在上市公司通过前期计提大量存货减值,后期转回的方式美化未来年度报表。
头部企业第三季度减亏
虽然光伏龙头企业整体业绩不够乐观,但与第二季度相比还是出现了修复迹象。就环比数据看,晶澳科技业绩反转最为明显,由第二季度亏损3.91亿元变为第三季度盈利3.9亿元,环比增长199.61%;通威股份、隆基绿能亏幅减少,由第二季度亏损23.43亿元、28.93亿元分别减亏至8.44亿元、12.61亿元。
晶澳科技相关负责人表示,第三季度盈利改善主要原因有二。一是成本下降速度超过售价下降速度,经营端毛利修复;二是电站业务盈利提升。
成本下降是光伏龙头企业盈利修复的共性原因。民生证券电力设备新能源行业首席分析师邓永康分析,晶澳科技先进产能持续释放,将进一步摊薄成本、带来规模效应;受第三季度丰水期电价下降影响,通威股份多晶硅现金成本走低,也为该公司第三季度业绩超预期贡献优势。
“而除成本因素外,海外市场加速布局,亦是晶澳科技、通威股份、隆基绿能第三季度业绩好转的重要原因。”邓永康指出。
前三季度,晶澳科技电池组件出货量约57吉瓦(含自用1吉瓦),同比增长51%,其中海外出货量占比约52.40%,增厚利润表现。通威股份新增开发南非、阿联酋等重要市场,随着此前收购江苏润阳新能源科技股份有限公司项目落地,在美国、泰国、越南等部分海外地区的产能布局有望进一步完善。隆基绿能稳步推进BC产能建设、投产美国5吉瓦组件工厂,对开拓北美业务形成有力支持。
“深化全球化产能布局,持续进行产品升级迭代,有助于三家头部企业业务快速发展,市场占有率不断提升。”邓永康预计,晶澳科技、通威股份、隆基绿能今年全年盈利或依旧亏损,不过2025年有望扭亏为盈,分别实现归母净利润41.91亿元、43.27亿元、54.04亿元。
行业整体业绩改善在望
当前,产业需求维持高景气,叠加行业利好信号不断释放,光伏板块股价连续上行。
业内认为,光伏板块大涨是市场情绪、政策利好、行业基本面改善及资金流入等多重因素共振的结果。
10月30日,国家发展改革委、国家能源局等六部门联合印发《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》,其中多处提及光伏建设,强调加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设,推动既有建筑屋顶加装光伏系统等;10月14日,中国光伏行业协会举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会,并于10月18日公布最低成本价0.68元/瓦。
“在行业协会号召及企业自身经营压力的共同作用下,产业链‘挺价’‘减产’的一致行动预期阶段性达成,产品价格及企业盈利能力有望得到立竿见影的修复。较为普遍且显著的主产业链盈利拐点最快有望在2025年第二季度到来。”国金证券研究所新能源与电力设备行业首席分析师姚遥分析。
殷中枢同样表示,随着产业链价格跌幅逐步放缓、2025年需求景气度转好,2025年第二季度光伏行业整体业绩改善在望。“光伏需求已经从高速跃迁增长阶段逐步转入低速平稳增长阶段,但优异的成本控制能力、较为领先的技术实力、充裕的资金储备等优势将保障龙头企业有更大概率穿越周期,若股价出现超跌,也仍具备较高的投资价值。”
责任编辑:沈馨蕊