电煤价格应激性探涨 后市或迎恢复性调整
来源：中国电力企业联合会 时间：2026-06-02 10:49
中国电力企业联合会电煤价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2026年第19期）显示：本期CECI沿海指数现货价格小幅上涨，曹妃甸指数结束横盘继续走高，进口指数综合价格小幅上涨，采购经理人指数连续6期处于扩张区间。
一、市场综述
燃煤电厂生产方面，本周（5月22日至5月28日，下同）电厂发电量和耗煤量环比小幅增加。受气候变化等影响，南北方区域走势分化：北方降雨增加，高温得到抑制，负荷下降明显；南方雨后高温来袭，负荷屡创新高，发电量大幅提高。根据中电联电力行业燃料统计数据，本周纳入统计的燃煤发电企业日均发电量环比增长4.2%，同比增长6.2%；其中华东、西北和南方区域环比增长，东北、华北和华中区域环比下降，华东、东北涨、跌幅度均超15%。本周日均耗煤量环比增长2.3%，同比增长7.2%；其中华东、南方和西北分别增长13.8%、5.3%和1.3%，东北、华中和华北分别下降15.4%、2.7%和1.5%。截至5月28日，电厂库存量较5月21日增长236万吨，可用天数27.1天。其中，海路运输电厂日均发电量环比增长12.9%，同比增长20.5%；日均耗煤量环比增长11.8%，同比增长21.9%；电厂库存量较5月21日增长17万吨，库存可用天数18.6天。电厂持续稳步做好迎峰度夏前的补库工作，加大长协拉运力度，叠加前期采购的进口煤陆续到港，电厂入厂煤量创近年同期最高水平。
图1燃煤电厂周均发电量走势图
图2燃煤电厂电煤库存走势图
国内煤炭主产地方面，本周呈“供应阶段性收紧，市场价格跳涨”的总体特征。主产地受5.22事故影响，部分煤矿停工停产自查，叠加月末部分煤矿完成生产任务进入检修，现货资源收紧，产地价格接连上涨。非电行业整体需求旺盛，支撑高卡煤价格高位运行。本周前期电力用户拉运积极性有所提升，但受煤价跳涨影响及事故情绪消化，高价煤接受程度减弱，产地拉运车辆明显减少。
港口市场方面，本周呈“库存持续高位，价格应激性探涨”的总体特征。受高温和工业生产多重拉动，华南区域电煤消耗增速高于全国平均水平，叠加供给收缩，进一步强化了部分贸易商对迎峰度夏前的补库预期，共同支撑煤炭看涨情绪，港口煤报价高位坚挺。但港口库存持续高位运行，电厂长协煤保障充足，对现货高价接受度不高，采购多以刚需为主，现货实际成交量减少。
进口煤市场方面，本周呈现“国际煤价持续高位，国内需求结构性回暖”的总体特征。印尼煤方面，由于蒙东褐煤和口岸蒙古煤价格攀升、运力紧张及多次转运的物流风险，性价比持续走弱，对印尼低卡煤的替代效果有所减弱，发电企业重新增加印尼煤采购，买盘增多带动矿方上调报价，印尼煤离岸价走高。澳大利亚煤方面，日韩等东北亚买家需求相对平稳，但澳煤离岸价及海运费持续高企，迫使部分买家转向成本更低的替代资源，买卖双方价差拉大、现货成交有所减少，高煤价对需求的抑制效应开始显现，澳煤离岸价随之出现技术性回调。俄罗斯煤方面，印度遭遇极端高温天气，电力需求攀升至历史峰值，部分电厂库存已不足一周，刚性补库压力激增；同时，韩国因澳煤价格高企，对俄煤的替代性采购增加，共同拉动俄煤价格上行。国际煤价普遍高位运行，同时，印尼回国海运费上涨、澳大利亚回国海运费涨至新高，主要进口煤种到岸价均呈现上涨态势，叠加国内煤价上涨的拉动及国内供应趋紧的预期，进口贸易商在高成本、强预期的双重推动下，报价水涨船高。发电企业出于对迎峰度夏补库及自身库存结构调整的需要，对进口煤的询货与采购意愿有所增强。
航运市场方面，本周呈“国内高位盘整，国际止跌回涨”格局。国内航运市场方面，周初运价受需求升温、货盘释放而快速冲高，但随着煤价走高抑制采购情绪，新增货盘减少，运价于周末出现技术性回调。当前海运煤炭运价指数（OCFI）周平均值1288.09点，环比上涨59.64点。国际航运市场方面，周初受美伊和谈预期升温、地缘风险溢价持续回吐影响，燃料成本有所下行；虽后续地缘冲突升级推动油价快速反弹，但本周油价均价环比仍为下跌，而各船型日租金呈上行态势，整体运价中枢上移。海岬型船市场海因澳洲矿商财年末集中发货，船运需求旺盛，加之FFA远期合约价格上涨提振信心，日租金持续上行；巴拿马型船市场因澳大利亚、印尼等煤炭货盘略有增多，市场氛围好转，日租金温和上涨；超灵便型船市场货盘整体清淡，观望氛围较浓，日租金窄幅波动。
二、CECI指数分析
CECI沿海指数持续走强，本期5500、5000千卡/千克现货成交价较上期分别上涨3元/吨、4元/吨。从样本情况看，本期5500千卡/千克、5000千卡/千克规格品现货成交价样本价格区间分别为838-842元/吨、744-764元/吨。从采购类型看，年度长协、批量采购、现货采购占比分别为46.8%、30.1%、23.2%，电厂加大长协拉运力度，批量与现货采购占比回落。
图3CECI沿海指数综合价走势图
CECI曹妃甸指数结束横盘继续走高。截至5月28日，5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克煤种价格分别为848元/吨、761元/吨和665元/吨，与5月22日相比分别上涨13元/吨、15元/吨、14元/吨。本期各规格品平均价格分别为840.2元/吨、752.2元/吨和656.4元/吨。
图4CECI曹妃甸指数走势图
CECI进口指数综合到岸标煤单价1113元/吨，较上期上涨12元/吨，环比上涨1.1%。其中太仓港5500千卡/千克、广州港5500千卡/千克价格环比分别上涨18元/吨、16元/吨。本期有效样本345万吨，较上期增加92.6万吨，创今年以来单周成交量最高水平。
表1 CECI进口指数
CECI采购经理人指数连续6期处于扩张区间，本期为51.52%，环比上升0.43个百分点。其中，供给分指数50.96%（连续6期扩张），需求分指数52.70%（连续6期扩张），库存分指数51.52%（连续7期扩张），价格分指数55.87%（连续10期扩张），航运分指数52.69%（连续7期扩张）。
表2 CECI采购经理人指数
产地指数本期CECI产地指数（2026.4.25-2026.5.24，下同）山西5500千卡/千克、陕西5500千卡/千克、蒙西5500千卡/千克、蒙东3500千卡/千克较上期分别上涨27元/吨、52元/吨、52元/吨、5元/吨。从现货采购价格情况看，本期呈现“前涨后平、月末翘尾”特征，在煤电月发电量同比微增的淡季背景下，非电支撑与迎峰度夏补库成为价格上涨的核心驱动力，月中价格趋于平稳，月末供应收缩叠加贸易商预期增强，促使煤价进一步上涨。
表3 CECI产地指数
三、相关信息及形势研判
（一）相关信息
近日，国家发展改革委组织召开视频会议安排部署全国迎峰度夏能源保供工作。会议要求，各地区、各有关企业要充分认识迎峰度夏能源保供工作任务的重要性、复杂性、长期性，紧盯重点地区和重要时段，密切监测、滚动研判、加强调度，全面落实各项保供措施、做足用好保供预案，全力保障迎峰度夏能源安全平稳运行。要做好煤炭、天然气等一次能源生产和供应，强化电煤运输保障，满足顶峰发电需求。持续推动电力、电煤、天然气中长期合同高效履约。
根据国家能源局数据，截至4月底，全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2%。其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22.0%。1-4月份，全国发电设备累计平均利用925小时，比上年同期降低84小时。
中央气象台预测，未来10天（5月29日-6月7日），6月3日前中东部降水强度较弱，之后降雨增强，主雨区位于西南地区东南部、江汉南部、江淮南部、江南、华南等地，上述大部地区累计降水量50~80毫米，部分地区100~150毫米，局地超过200毫米；西北地区东南部、华北、东北地区、黄淮北部、青藏高原东部及内蒙古东部等地累计降水量10~30毫米，局地超过50毫米。西南地区东部、江南西部、东北地区、华北等地降水量较常年同期偏多3~8成，全国其余大部地区降水量偏少。
根据中电联电力行业燃料统计，截至5月28日，统计口径燃煤电厂本月累计发电量同比增长0.6%，本年累计发电量同比增长1.3%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比增长2.6%，本年累计同比增长1.0%。燃煤电厂煤炭库存低于去年同期783.7万吨，库存可用天数低于上年同期2.7天。
（二）形势研判及建议
需求方面，根据气象部门预计6月3日后，南方地区降雨再度加强，有利于抑制南方制冷负荷和发挥水电对煤电电量的替代作用。北方地区大部时段以晴好天气为主，周中有阵性降雨过程，高温天气范围扩大，拉动降温负荷增加，但也有利于光伏等清洁能源发电出力，一定程度缓解煤电需求的增加。
供应方面，月初煤矿产能将陆续释放，供应将逐渐恢复。同时，中长期合同的稳定保供作用将进一步体现。根据CECI产地指数样本，本年度前5个月，长协煤（含年度和月度）采购占比达70.3%，随着5月产地指数上涨，6月长协煤价格将进一步提升，部分区域价格已接近合理区间上限，煤矿兑现长协煤的意愿有所增强，在煤价冲高的背景下，电厂也更为倾向采购长协煤，稳定的长协煤供应将抑制煤价进一步上升的空间。根据中电联CECI进口指数样本数据分析，预计6月份发电企业进口煤到港量与5月份基本持平。
综合研判，近期影响市场的主要变量为天气因素及事故对国内供应的影响，当前煤炭市场在供应收缩及迎峰度夏强预期下，预计短期内仍将高位震荡，但当前国家保供稳价基调不变，随着主产区短期影响的逐步消退，供需结构将逐步改善，价格预计会出现恢复性调整。
建议：一是密切关注高温、降雨天气对用电需求和发电结构的影响，统筹区域采购和互济，并提前做好迎峰度夏保供预案和风险防控。二是及时跟踪主产区产能恢复、运力保障、进口煤相关政策等情况，合理调整采购策略，持续推动电煤中长期合同高效履约。三是持续做好厂内库存安全管理，高度警惕存煤自燃隐患，完善防范措施，减少燃煤损耗。
责任编辑：于彤彤
