马斯克点名的变压器，还在涨

来源：中国能源新闻网 时间：2026-01-14 09:04

　　中国能源新闻网讯（记者 衣韵潼）电力系统核心设备变压器，如今正大举进入公众视野。2026年以来，A股变压器概念持续走高。1月13日，在三大指数集体走低下，变压器概念表现活跃，截至收盘，中国西电、许继电气、特变电工等个股悉数上涨。

　　实际上，早在2024年博世互联世界大会上，埃隆·马斯克就曾论断，“一年前全球缺的是芯片，接下来将会是变压器”。近日，马斯克在访谈中进一步指出，“制约人工智能的瓶颈将从芯片变成电压变压器”，将这一电网设备再度推到舆论聚光灯下。

　　变压器在电网中扮演着能量传输的“变速器”角色，将发电厂产生的高压电转换为适合远距离传输的电压，再逐级降压供用户使用。2026年，随着AI指数级增长，全球算力竞争加剧，因高能耗服务器和冷却系统所催生的电网升级需求日益扩大，变压器，正在其中扮演关键角色。

　　“巨型数据中心所需的变压器、电力供应以及先进冷却系统的可获取性，已成为AI扩张的主要物理限制。”马斯克称。据美国能源部与劳伦斯伯克利国家实验室(LBNL)估算，美国2023年数据中心用电量约176太瓦时，到2028年将再增325-580太瓦时，显著推高总体电力需求并产生局部容量缺口。

　　但放眼全球，变压器供应持续紧张。公开资料显示，美国约80%的电力变压器依赖进口，2025年仍存在约30%的供应缺口；欧洲计划投资5840亿欧元扩建电网，却因变压器短缺而进展缓慢。在这一背景下，占据全球变压器产能60%的中国，毫无疑问将成为这一轮全球电网升级与AI算力扩张的重要支柱。

　　A股变压器概念的上涨逻辑即来源于此。业内普遍认为，受电网基建加速与人工智能数据中心扩容双重驱动，国内多家变压器龙头企业订单饱满、交货周期拉长，出口热潮推动行业景气度维持高位。海关总署统计显示，2025年1-11月，中国变压器出口28.72亿个，同比增长4.6%；出口金额总计578.6亿元，同比增长36.3%。

　　中金公司表示，以变压器为代表的电网设备行业未来景气延续，预计“十五五”期间全国电网工程投资额年均增速有望达到5%以上。全球多地区缺电风险抬升，美国、中东等国家和地区“负荷快速增长+供给端冗余不足+输配电瓶颈严重”三重矛盾叠加，推动全球电网设备投资需求进一步加大，有望进入超级周期。

责任编辑：江蓬新